ANALIZĂ SSIF BROKER: Evoluția piețelor în Zona Euro – VEZI DATORIA PUBLICĂ

În Zona Euro am asistat la o evoluţie mixtă a indicatorilor macroeconomici comunicaţi recent, expresie a persistenţei unui climat dificil în urma incidenţei valurilor Marii Recesiuni, scrie SSIF BROKER.Pe de o parte se remarcă evoluţia industriei prelucrătoare, care a revenit în iulie pe creştere după contracţia din ultimii doi ani. Indicatorul PMI calculat de Euro Markit a crescut de la 48,8 p. în iunie la 50,1 p. în iulie, evoluţie peste estimările pieţei (49,1 p.). Se remarcă Germania (prima economie a regiunii), indicatorul PMI crescând de la 48,6 p. în iunie la 50,3 p. în iulie.De asemenea, ritmul de contracţie a sectorului de servicii s-a diminuat în intensitate în iulie. Indicatorul PMI din acest sector a crescut de la 48,3 p. în iunie la 49,6 p. în iulie, depăşind estimările pieţei (48,7 p.). Se remarcă din nou Germania, unde sectorul de servicii a accelerat în iulie (52,5 p., în creştere de la 50,4 p. în iunie).Indicatorul PMI Compozit a revenit în iulie în teritoriu care semnalează creştere economică (nivel de 50,4 p. – nivelul maxim din ultimele 18 luni, în creştere de la 48,7 p. în iunie).Aceste evoluţii ale indicatorilor PMI confirmă scenariul de inflexiune (ieşire din Recesiune) a economiei Uniunii Monetare la jumătatea anului curent. Cu toate acestea, pe termen scurt se menţin premise de cvasistagnare pentru Zona Euro, o accelerare graduală fiind dependentă de relansarea investiţiilor private (formarea brută de capital fix se situează la nivelul minim din 1999).Pe de altă parte, datoria publică a continuat să crească în Uniunea Monetară, cu 1,7% qoq (4,9% an/an), la 8,8 trilioane EUR, evoluţie determinată de persistenţa efectului de bulgăre de zăpadă la nivelul economiilor cele mai afectate de problema datoriilor suverane (costul finanţării acestor state s-a situat peste ritmul de evoluţie a PIB nominal). Ţările cu cea mai amplă dinamică a datoriei publice (ca procent în PIB) în trimestrul I au fost: Irlanda (+7,7 p.p. la 125,1% din PIB), Belgia (+4,7 p.p. la 104,5% din PIB), Spania (+4 p.p., la 88,2% din PIB), Malta (+3,8 p.p. la 75,4% din PIB), Grecia (+3,7 p.p. la 160,5% din PIB), Portugalia (+3,5 p.p. la 127,2% din PIB), Italia (+3,4 p.p. la 130,3% din PIB). Pe de altă parte, datoria publică a Germaniei s-a redus la 2,15 trilioane EUR (echivalentul a 81,2% din PIB).