ANALIZĂ SSIF BROKER: Premise de accelerare a economiei în 2014

S-au consemnat noi evoluţii favorabile ale indicatorilor macroeconomici comunicaţi recent, ceea ce exprimă premise de accelerare a economiei în prima parte a anului 2014, după soft-patch-ul din trimestrul IV 2013, scrie SSIF BROKER.Spre exemplu, industria prelucrătoare din New York a accelerat în ianuarie: indicatorul Empire Manufacturing calculat de Rezerva Federală din regiune a crescut la 12,51 p., de la 2,22 p. în decembrie (piaţa anticipa un nivel de 3,5 p.). Se remarcă dinamica componentei comenzi noi (în urcare cu 13 p., la 11 p. – nivelul maxim din ultimii doi ani), evoluţie care exprimă premise de accelerare a investiţiilor în industrie pe termen scurt. De asemenea, componenta livrări s-a majorat cu 11 p. la 15,5 p., în timp ce componenta locuri de muncă a crescut la 12,2 p.. Totodată, componenta perspective de evoluţie pentru următoarele 6 luni s-a situat în apropiere de valorile maxime din ultimele trimestre.Totodată, la nivelul pieţei imobiliare numărul solicitărilor de credite ipotecare a crescut cu 11,9% wow săptămâna trecută, evoluţie determinată de declinul costurilor de finanţare. Conform datelor publicate de Mortgage Bankers Association componenta cumpărări noi s-a majorat cu 12% wow, în timp ce componenta refinanţări a crescut cu 11% wow. Dobânda la titlurile ipotecare pe 30 de ani s-a redus la 4,29% (de la 4,36%), în timp ce costul mediu al finanţării ipotecare pe 15 ani a scăzut la 3,72% (de la 3,77%).Rezerva Federală a publicat prima ediţie din acest an a Raportului Beige Book (cu privire la starea economiei americane). Conform acestui Raport economia s-a ameliorat în perioada recentă, fapt reflectat de dinamica vânzărilor din perioada sărbătorilor de iarnă, dar şi de climatul din industria prelucrătoare şi din piaţa forţei de muncă: „… Economic activity continued to expand across most regions and sectors from late November through the end of the year … Most districts reported that retail spending was up, with activity described as modestly to moderately higher and holiday sales on plan or up a bit compared with 2012 …”.De asemenea, Beige Book menţionează o ameliorare a perspectivelor privind evoluţia economiei pe termen scurt: „ … The economic outlook is positive in most districts, with some reports citing expectations of ‘more of the same’ and some expecting a pickup in growth …”. Printre sectoarele cu evoluţii favorabile în perioada recentă şi perspective bune pe termen scurt Raportul FED menţionează: aviaţia civilă, industria auto, sectorul materialelor de construcţii, dar şi piaţa imobiliară. Nu în ultimul rând, Beige Book subliniază faptul că în unele districte federale au apărut presiuni de majorare a salariilor, pe fondul majorării cererii de forţă de muncă. Conţinutul Raportului Beige Book exprimă premise de continuare a procesului de normalizare a politicii monetare (o nouă reducere a volumului cumpărărilor de active la prima şedinţă din acest an, programată la finalul lunii ianuarie).Acţiunile americane au crescut în şedinţa de tranzacţionare de miercuri, evoluţie determinată de dinamica unor indicatori macroeconomici (inclusiv majorarea previziunilor macroeconomice pe anul curent de către Banca Mondială), dar şi de informaţiile din sfera unor companii. Indicele S&P 500 a urcat cu 0,5%, până la 1 848,36 p., în timp ce indicele Dow Jones s-a apreciat cu 0,7%, până la 16 481,94 p., pe un rulaj cu 12% peste media ultimelor 30 de zile şi o volatilitate în stagnare (indicatorul VIX). Se notează dinamica companiilor din sectorul bancar, susţinută şi de dinamica rezultatelor trimestriale comunicate de unii emitenţi: Goldman Sachs (1,2%), Wells Fargo (1,8%), Bank of America (2,3%), JPMorgan (3%).De asemenea, companiile din sectorul tehnologic s-au apreciat în medie cu 1,2%: Intel (0,6%), Apple (2%, după ce compania China Mobile a raportat evoluţia comenzilor de iPhone), Microsoft (2,7%). Nu în ultimul rând, creşteri mai ample la nivelul indicelui Dow Jones au consemnat şi companiile United Technologies (1,3%), American Express (1,3%), General Electric (1,4%), Cisco Systems (1,7%), Caterpillar (2%), Verizon (2,5%). Pe de altă parte, titlurile General Motors au scăzut cu 1,6%, după comunicarea previziunilor de rezultate pe 2014. Cotaţiile Regeneron au pierdut 4,3%, ca urmare a reducerii recomandării investiţionale de BMO Capital Markets. Acţiunile Fastenal s-au depreciat cu 4,5%, pe fondul evoluţiei nefavorabile a rezultatelor financiare trimestriale. Nu în ultimul rând, scăderi au consemnat şi companiile Procter & Gamble (0,1%), Walt Disney (0,2%), Chevron (0,3%), Exxon Mobil (0,3%), Wal-Mart (0,4%) şi Merck (0,9%).