Ultima săptămână din ianuarie a adus DEPRECIERI pentru Apple, Amazon, Yahoo și Boeing

În Statele Unite s-au consemnat evoluţii mixte ale indicatorilor macroeconomici comunicaţi vineri, scrie SSIF BROKER.Pe de o parte, sentimentul consumatorilor s-a deteriorat în ianuarie. Indicatorul calculat de Universitatea Michigan a scăzut la 81,2 p., de la 82,5 p. în decembrie, evoluţie determinată de semnalele nefavorabile recente din piaţa forţei de muncă, dar şi din sfera pieţei de capital. Componenta situaţia curentă s-a diminuat de la 98,6 p. în decembrie la 96,8 p. în ianuarie. Componenta perspective de evoluţie pentru următoarele 6 luni a scăzut cu 0,9 p., la 71,2 p..Pe de altă parte, se remarcă dinamica consumului privat în luna decembrie 2013: cheltuielile de consum au crescut pentru a 14-a lună consecutiv, cu 0,17% mom (în termeni nominali majorarea a fost de 0,4% mom, peste estimările pieţei, +0,2% mom). Raportat la decembrie 2012 cheltuielile de consum au consemnat un avans de 2,5% (ajustat de inflaţie), cea mai bună dinamică din februarie 2012.Cu toate acestea, veniturile au stagnat mom în termeni nominali, evoluţie sub estimările pieţei (avans de 0,2% mom). Venitul real disponibil al populaţiei a scăzut cu 0,23% mom în decembrie (declin de 2,7% an/an, cea mai severă contracţie din ultimele decenii).Practic, în decembrie americanii au recurs din nou la economii pentru a satisface consumul. Rata de economisire a scăzut cu 0,4 p.p. la 3,9%, cel mai redus nivel din ianuarie 2013.În 2012, în termeni reali (ajustare cu inflaţia) cheltuielile de consum au crescut cu 2% an/an, în timp ce venitul real disponibil al populaţiei s-a majorat cu doar 0,7%, evoluţie susţinută de declinul ratei de economisire cu 1,1 p.p., la 4,5%.Evoluţia acestor indicatori poate exprima următoarele aspecte: în primul rând, faptul că în piaţa forţei de muncă ameliorarea climatului nu se realizează prin majorarea salariilor; în al doilea rând, rata de economisire s-a redus spre nivelul minim din ultimii 5 ani, ceea ce ar putea determina o prudenţă mai mare a consumatorilor pe termen scurt, mai ales în contextul majorării costurilor de finanţare în economie.De altfel, în scenariul macroeconomic central elaborat în decembrie am previzionat faptul că în 2014 dinamica anuală a consumului privat va stagna (1,9% – 2%).Preţurile de consum au crescut pentru a doua lună consecutiv în decembrie, cu 0,21% mom, conform indicatorului agreat de Rezerva Federală. Componenta core a consemnat un avans de 0,09% mom (a 8-a lună de creştere).Raportat la decembrie 2012 inflaţia a accelerat la 1,1% (de la 0,9% an/an în noiembrie), nivelul maxim din luna august. De asemenea, componenta core a accelerat la 1,2% an/an, nivelul maxim din septembrie 2013.Accelerarea inflaţiei în decembrie exprimă premise de continuare a procesului de normalizare a politicii monetare la următoarea şedinţă de politică monetară. Se pare că inflexiunea politicii monetare va determina o majorare a vitezei de circulaţie a banilor, şi, implicit, majorarea presiunilor inflaţioniste.Acţiunile americane s-au depreciat în ultima săptămână din ianuarie, pe fondul semnalelor emise de Rezerva Federală (continuarea procesului de normalizare a politicii monetare, prin reducerea programului de cumpărare de active cu 10 miliarde USD la 65 miliarde USD), dar şi a informaţiilor nefavorabile din sfera unor companii. Indicele S&P 500 a scăzut cu 0,4%, până la 1 782,59 p. (declin de 3,6% în ianuarie), în timp ce indicele Dow Jones a pierdut 1,1%, până la 15 698,85 p. (depreciere cu 5,3% în ianuarie), pe o volatilitate în intensificare cu 1,5% (indicatorul VIX). La capitolul negativ, o serie de companii s-au depreciat, ca urmare a evoluţiei nefavorabile a rezultatelor financiare trimestriale (T4 2013) şi/sau a previziunilor de rezultate pentru trimestrele următoare: Yahoo (5%), Amazon (7,5%), Boeing (8,3%), Apple (8,3%). Pe de altă parte, unele companii au crescut, după comunicarea rezultatelor financiare pe trimestrul IV (acestea au depăşit estimările pieţei): Caterpillar (9%), Facebook (15%).